HR Ratings下调Pemex全球评级，与墨西哥主权评级调整同步
HR Ratings于10月15日将墨西哥国家主权评级从HR BBB+调整为HR BBB后，同日下调墨西哥国家石油公司（Pemex）全球评级，从HR BBB+降至HR BBB，展望均为稳定。该机构表示，调整主要反映Pemex与联邦政府之间的紧密联系。同时，Pemex在本地评级中的HR AAA和HR+1评级维持不变，展望均为稳定。
HR Ratings认为，Pemex的债务事实上仍获得主权支持，因为联邦政府通过资金注入帮助其偿还债务、进行资本投资并提供税收支持。Pemex也是墨西哥的重要收入来源，因此公司的财务状况与国家财政联系紧密。截至2026年第二季度末，Pemex总债务为1.353万亿比索，较2025年末下降11.6%；按美元计算为775亿美元，较此前的852亿美元下降9.1%。
Pemex债务下降主要与联邦政府出资用于偿还到期债务有关。公司2025年收入同比下降8.6%，至1.529万亿比索；2026年上半年收入增长11.3%，达到8760亿比索，主要受国内销售增长17.4%推动。2026年第二季度液态烃产量平均为每日165.5万桶，同比增长2%，但增量主要来自凝析油；不计凝析油，原油产量基本不变，为每日136.7万桶。
HR Ratings预计，Pemex净债务将在2026年降至1.298万亿比索，2027年为1.283万亿比索，2028年为1.250万亿比索，前提是联邦政府继续为债务再融资和提供资本支持。该机构还预计，Pemex调整后自由现金流将从2025年的1260亿比索升至2026年的2100亿比索，随后在2027年和2028年分别降至1730亿和1600亿比索。
